Talep toplama 10-11-12 Ağustos’ta
Çitlekçi Mağazacılık halka arzında pay başına fiyat 73,70 TL olarak belirlendi.
Talep toplama işlemleri 10, 11 ve 12 Ağustos tarihlerinde yapılacak.
Halka arzda toplam 36,5 milyon lot yatırımcılara sunulacak. Payların 30 milyon lotu sermaye artırımı, 6,5 milyon lotu ise ortak satışı yoluyla satışa çıkarılacak.
Çitlekçi’nin modeli mağazadan daha fazlasını içeriyor
Şirket denildiğinde ilk akla gelen faaliyet kuruyemiş mağazacılığı olsa da Çitlekçi’nin operasyonel yapısı daha geniş bir sistemi kapsıyor.
Üretimden paketlemeye, depolamadan lojistiğe, e-ticaretten doğrudan mağazacılığa kadar farklı faaliyetlerin aynı organizasyon içerisinde yürütülmesi şirketin iş modelinin önemli unsurları arasında bulunuyor.
Şirketin mağazalarının tamamı da doğrudan Çitlekçi tarafından işletiliyor.
Finansallarda güçlü büyüme dikkat çekiyor
Çitlekçi’nin 2024 yılında yaklaşık 6,2 milyar TL seviyesinde bulunan hasılatı, 2025 yılında yaklaşık 9 milyar TL’yeyükseldi.
2026 yılının ilk çeyreğinde ise şirket yaklaşık 2,6 milyar TL satış gerçekleştirirken 833 milyon TL brüt kâr açıkladı.
Rakamlar güçlü bir ciro büyümesine işaret etse de Doğan Sipahi’ye göre şirketi değerlendirirken satışlardaki artış tek başına yeterli bir gösterge değil.
Mağaza sayısından çok mağaza verimliliği önemli
Perakende sektöründe yeni mağaza açarak büyümek mümkün. Ancak yatırımcı açısından kritik nokta, yeni mağazaların mevcut mağazalar kadar verimli çalışıp çalışamayacağı.
Bu nedenle halka arz sonrasında mağaza başına ciro ve aynı mağaza satış büyümesi gibi göstergeler şirketin gerçek operasyonel performansını görmek açısından önem taşıyor.
Aynı şekilde stok devir hızının, şirketin ürünlerini ne kadar verimli yönettiğinin anlaşılması açısından takip edilmesi gerekiyor.
Brüt kâr marjı korunabilecek mi?
Çitlekçi açısından yatırımcıların izlemesi gereken bir diğer başlık ise brüt kâr marjı.
Gıda ve hammadde maliyetlerinde yaşanabilecek değişimlerin şirketin kârlılığı üzerindeki etkisi, büyümenin sürdürülebilirliği açısından önem taşıyor.
Bu nedenle satışların artmasının yanında brüt kâr marjının korunup korunamadığı da halka arz sonrasında dikkatle izlenecek göstergeler arasında bulunuyor.
Halka arzdan gelen para büyümeye dönüşecek mi?
Şirket, halka arz gelirini işletme sermayesinde, yeni mağaza ve depo yatırımlarında ve GES yatırımlarındakullanmayı planlıyor.
Yatırımcı açısından kritik sorulardan biri ise bu kaynağın şirketin operasyonlarına ve gelecekteki büyümesine ne ölçüde yansıyacağı.
Halka arzdaki 6,5 milyon lotluk ortak satışı da değerlendirilmesi gereken başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.
Çitlekçi’nin güçlü büyümesinin devam edip etmeyeceği, yeni mağazaların aynı verimlilikle çalışıp çalışamayacağı ve halka arz gelirinin büyümeye dönüşüp dönüşmeyeceği şirket açısından önümüzdeki dönemin temel soruları olacak.
Doğan Sipahi, tüm bu başlıkları Halka Arz TV’de değerlendiriyor.
Bu içerik yatırım tavsiyesi değildir.
